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经济复常的2023年上半年，餐饮行业业绩回暖明显，呷哺呷哺、海底捞等餐饮企业纷纷发布业绩盈喜，其中呷哺呷哺上半年成功扭亏为盈，海底捞则净利润表现超市场预期。

餐饮行业业绩回暖离不开国内消费复苏的大环境，同时餐饮行业在抖音平台聚集直播的效应开始显现，成为业内发展新潮流。

(资料图)

叠加近期行业迎来关于恢复和扩大消费的“二十条”措施，明确指出要扩大服务消费，其中包括丰富文旅消费、扩大餐饮服务消费等，行业复苏预期情绪已经达到相对高位。

呷哺呷哺上半年扭亏为盈

呷哺呷哺(00520.HK)公告称，预期2023年上半年收入约为28.46亿元（单位人民币，下同），相较于去年同期增加约32%；预计净利润将不低于200万元，去年同期为净亏损2.78亿元，实现扭亏。

公司表示，2023年上半年业绩扭亏为盈，主要由于抗击新冠疫情成功后，相应管控措施取消，旗下餐厅客流量增加，经营好转。

在形势好转下，今年上半年呷哺呷哺开店迅猛，餐厅网络成功南下扩张。截至2023年6月末，呷哺呷哺在营餐厅总数为1094间，对比去年同期为1008间。

不过，呷哺呷哺也同时表示，2022年末以来公司推出周年庆储值活动让利约1.9亿元，对上半年利润稀释较大。

此外，虽然疫情管控措施取消，但市场大环境消费恢复未如预期，且消费降级，在此情形下，公司定位中高档品牌的凑凑为维持市场份额，采取了多项积极的营销活动及让利举措，也拖累了利润表现。

不过业绩公布次日，呷哺呷哺股价表现不尽人意，早盘低开并最终以下跌收盘。今年以来，公司股价累计跌幅近50%。

餐饮行业业绩回暖

早于呷哺呷哺，海底捞（06862.HK）、九毛九(09922.HK)、同庆楼(605108.SH)等餐企也发布盈利预告，上半年餐饮行业业绩普遍回暖。

餐饮行业龙头海底捞业绩复苏态势强劲，净利润表现超市场预期。

7月30日，海底捞业绩预告称，预计2023年上半年持续经营业务收入不低于188亿元，增加比例不低于23.7%；持续经营业务净利润不低于22亿元，同比增长超29倍。

公告次日，海底捞股价大涨超12%，在港股表现一枝独秀。

海底捞表示，利润增加主要由于翻台率提升，内部管理及营运改善，餐厅经营效率提升。

翻台率是一个饭店一天内每张桌子的平均使用次数。该指标是衡量一家餐厅经营效率的重要指标之一。一般来说，翻台率越高，餐厅就可以在同样的时间内服务更多的顾客，从而获得更高的收益。因此，许多餐厅都采取一些措施来提高翻台率，例如加快服务速度、减少用餐时间限制、提高就餐效率等等。

自2021年6月以来，海底捞积极采取措施提升翻台率回升，据悉，其门店考核指标包括翻台率、员工流失率、拉新复购率、毛利率等，并形成月度评级。

华西证券认为，公司改革成效持续显现，2023上半年净利润超出其此前预期的16亿元，对应净利率11.7%，已超过2019年剔除特海后的净利率10.3%。

另一家港股上市的餐饮公司九毛九也发布正面盈利预告，今年上半年预计收入同比去年增长约51.7%，股东应占溢利增幅不低于281.3%。

今年上半年，九毛九餐厅网络也迅速扩张，在营餐厅总数由截至2022年6月30日的475间增加至截至2023年6月30日的621间。

而同样拥有火锅品牌的同庆楼业绩也表现靓丽。

公司预计2023年半年度归属净利润约为1.3亿元至1.7亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加约1.0亿元至1.5亿元，同比增加493.32%至702.78%。

作为大型餐饮连锁企业，同庆楼经营的大众聚餐与宴会服务属于现代城市消费刚需，有着极其广泛的社会需求。即使在去年同期，外部环境低迷下，同庆楼仍然在同行业中保持较高的盈利水平。

2023年上半年，随着疫情得到有效控制，餐饮市场逐渐恢复，客流量明显增加，餐饮消费需求得到有效释放。

一些餐饮企业不断推出新品，满足了消费者的多样化需求，也为业绩增长带来了新的动力。

展望下半年，今年暑期旺季为餐饮行业带来新增量，此外在各地夜经济带动，以及餐饮企业本身产品创新及管理优化下，餐饮行业业绩有望逐渐修复，并带动估值进一步提升。

抖音直播成餐饮行业新潮流

新冠疫情以来，餐饮企业纷纷开始探索线上线下融合的经营模式，纷纷涌入抖音直播间，通过直播方式来展示餐饮企业的菜品、环境和服务，发放优惠券，来吸引更多的潜在顾客，提高品牌知名度和曝光率。

如北京老字号紫光园瞄准抖音平台，一开始就采取了建立抖音矩阵的形式，建立了四个账号，即“紫光园官方账号”、“紫光园小食光”、“紫光园外卖到家”，“紫光园外卖早餐”四个账号，覆盖堂食正餐、自提、窗口、早餐外卖等多个板块。

目前紫光园官方主账号有13.4万的粉丝，2月份最高单场直播183万，每月紫光园直播带动整体的营业额在600万元到800万元，占总体营业额的65%-75%。

今年2月，紫光园还登上了抖音实时本地带货榜的第一名，基本上平常都稳定在前5名。

海底捞于2022年8月入驻抖音本地生活平台。今年3月17日-19日，海底捞在抖音开启320生日嘉年华官方直播，最终实现抖音直播GMV破亿元，连续3天霸榜抖音官方直播团购带货榜第一名，成为抖音平台首个正餐官方直播破亿品牌，同时也带来了1.4亿级的直播间曝光。

当前抖音平台几乎汇聚了当前餐饮行业知名品牌，很多餐饮企业甚至在抖音平台直接发放优惠券，品类和力度甚至超过美团，对消费者形成很大的吸引力。

换言之，抖音在本地生活服务方面成功跨界，直接与美团、饿了么正面竞争，成为后两者强有力的对手。

据天风证券研报数据，自2021年1月抖音正式加入生活服务这个万亿赛道，截至2023年6月，抖音生活服务已覆盖全国超370个城市，有178万家连锁餐饮门店入驻，连锁餐饮整体交易额同比增长765%。

在本地生活服务上的努力，也让抖音平台GMV直线上升。据公开报道，今年上半年，抖音生活服务支付 GMV（交易总额）超 1000 亿元，主要由到店业务（含到店餐饮、到店综合）与酒旅业务贡献。

对于入驻抖音平台的餐饮企业来说，通过直播过程中的优惠券、抢购等活动，可以刺激潜在顾客的购买欲望，提高销售转化率。

而餐饮、酒店等行业业绩复苏，也成为抖音生活服务的强力拉动。从今年年中开始，抖音生活服务的GMV重新恢复快速增长。据业内人士透露，抖音开始效仿美团，在酒旅业务上尝试“包销”策略。多重因素叠加，推动其7月GMV冲上300亿元新高。

小结

在餐饮行业业绩回暖之际，国家发改委发布关于恢复和扩大消费的“二十条”措施，明确指出要扩大服务消费，其中包括丰富文旅消费、扩大餐饮服务消费等。

天风证券认为，目前内需对于复苏的预期情绪已经达到相对高位，该机构认为随着促消费政策组合拳的持续落地，内需修复有望在中长期内持续演绎。餐饮关注基本面存在积极改善机会的标的，重点推荐：海底捞、九毛九，重视价值相对低估标的，建议关注奈雪的茶(02150.HK)、百果园(02411.HK)。

作者：李莹

编辑：effie

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